Melhor ação para comprar agora: Sphere Entertainment vs. Walt Disney

Todo mundo conhece o Walt Disney Company (DIS 0,71%). A gigante do entretenimento existe há mais de um século, criando memórias para crianças e pais. Mas a House of Mouse está mudando com um foco pesado em streaming de mídia atualmente.

Entretenimento de esfera (SPHR 3,30%) é também um nome clássico disfarçado, anteriormente conhecido como Madison Square Garden Entertainment. O antigo nome agora pertence a Madison Square Garden Corp.uma divisão de entretenimento ao vivo que foi desmembrada quando a Sphere adotou seu novo nome em abril de 2023.

Então, tanto a Sphere Entertainment quanto a Disney são gigantes lendárias do entretenimento fazendo mudanças radicais de estratégia. Até agora, tudo bem — mas qual dessas ações é o melhor investimento em agosto de 2024?

Vamos descobrir.

Pesando duas ações pelos números

Dados obtidos da Morningstar, 22/08/2024. TTM = últimos 12 meses.

A Disney é o maior império de entretenimento nessa disputa, e não é uma disputa acirrada. As atividades comerciais da Sphere Entertainment pareceriam um erro de arredondamento nas demonstrações financeiras da Disney.

As empresas são complicadas de comparar em termos de avaliação. A Disney produz enormes lucros em dinheiro e seus lucros ajustados finais foram positivos mesmo nos dias mais sombrios dos bloqueios do coronavírus. Essas ações são negociadas na modesta avaliação de 23 vezes os lucros e 21 vezes o fluxo de caixa livre.

Em contraste, a Sphere não é lucrativa pela maioria das medidas. Seu local de última geração em Las Vegas está começando a gerar receita, mas esse segmento ainda não é lucrativo — mesmo após grandes ajustes.

Dito isso, as poucas métricas de avaliação que funcionam com a Sphere Entertainment geralmente fazem com que as ações pareçam acessíveis. Sua relação preço/vendas (P/S) é de 1,7, logo abaixo da Disney de 1,8. E se você pesar as empresas pelo valor contábil de ativos como parques temáticos e esferas digitais gigantes, o valor empresarial para ativos (EV/A) da Sphere Entertainment chega a 0,4. A Disney parece francamente cara dessa perspectiva com uma relação EV/A de 1,1.

Planos de negócios futuros

A Sphere Entertainment planeja construir uma rede global de locais de entretenimento avançados nos moldes de sua arena homônima em Las Vegas. É um empreendimento ambicioso, mas também arriscado. Esses edifícios de alta tecnologia são caros, e o despesas de capital o financiamento da sua construção pesará sobre os lucros da empresa declaração de renda por anos na forma de despesas de depreciação. A empresa pode arcar com mais alguns anos de operações de queima de caixa, dados seus US$ 573 milhões em reservas de caixa, mas 61% de seus US$ 1,37 bilhão em dívida de longo prazo vencem no próximo ano. Com as taxas de juros altas, este não é o melhor momento para refinanciar grandes saldos de empréstimos.

Então talvez a Sphere Entertainment mereça seus baixos índices de avaliação. Os investidores veem riscos financeiros neste plano de negócios orientado ao crescimento.

Enquanto isso, Walt Disney está encontrando seu caminho em uma era de entretenimento cada vez mais digital. serviços de streaming de mídia gerou um lucro operacional modesto no terceiro trimestre recentemente relatado, enquanto sequências bem-sucedidas Divertida Mente 2 e Deadpool e Wolverine sugerem que os consumidores permaneçam viciados em seu portfólio de conteúdo.

Espero que você tenha notado minha atitude irônica em relação à ideia de que as ações da Disney parecem caras. Seu preço para fluxo de caixa livre, P/S e preço-valor contábil as proporções situam-se firmemente abaixo dos valores médios entre Índice S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) membros. Esta é uma ação de porto seguro que você pode comprar em quase qualquer economia e esperar bons resultados a longo prazo.

Então, qual ação você deve comprar hoje?

Pode haver um momento e um lugar para comprar ações da Sphere Entertainment, mas apenas em pequenas e especulativas porções. Essa empolgante história de crescimento pode descarrilar a qualquer momento, e você provavelmente verá conceitos semelhantes surgindo aos montes se as ideias de locais digitalizados da empresa se revelarem lucrativas a longo prazo.

E você realmente não pode errar com Walt Disney. É um antigo pilar do meu próprio portfólio de ações e eu não hesitaria em começar uma nova posição agora mesmo — como eu disse há um minuto, as ações da Disney são bem acessíveis e tenho grandes esperanças para seus planos de entretenimento online.

Resumindo, eu preferiria muito mais comprar ações da Disney do que da Sphere Entertainment agora. Pergunte-me novamente quando o gerente de local de alta tecnologia encontrar um caminho para lucros sustentáveis. Por enquanto, é uma ideia arriscada.