A Intel está transformando seu negócio de fundição em uma subsidiária. Hora de comprar?

A liquidação brutal em Intel (INTC -3,60%) as ações podem finalmente ter acabado. As ações parecem ter ressurgido com a notícia de que a empresa planeja transformar seu negócio de fundição em uma subsidiária. Ela também expandiu seu acordo com Amazonassinando um novo acordo para produzir chips de inteligência artificial (IA) para a Amazon Web Services (AWS). Isso poderia transformá-la em um grande player no mercado de chips de servidor de IA.

No entanto, considerando o desempenho das ações nos últimos meses, pode-se questionar se essa recuperação recente é um sinal de que uma recuperação sustentável para a Intel está chegando ou se os investidores devem continuar a evitar as ações.

A nova chance de vida da Intel

Sem dúvida, a Intel entrou em declínio e sua tentativa retornar à proeminência sob o CEO Pat Gelsinger não saiu como planejado. A empresa fez planos ambiciosos para gastar dezenas de bilhões em novas fundições para criar um negócio de fabricação de chips de terceiros que pudesse competir com Fabricação de semicondutores em Taiwan (TSMC) e Samsung.

Ela também fez melhorias técnicas e arrojadamente afirmou que retornaria à liderança de processos até 2025. No entanto, seus US$ 25 bilhões a US$ 27 bilhões planejados em despesas de capital no próximo ano terão um impacto considerável em seu balanço. Além disso, várias fontes disseram à Reuters que os chips que a Intel produziu para Broadcom falhou nos testes da empresa, colocando em questão o quão bem a Intel pode competir nesse negócio.

O fato de a Intel ter suspendido seus dividendos e estar demitindo mais de 15% de sua força de trabalho mostra que ela ficou bem aquém de suas metas. Aquela notícia em agosto levou as ações a mínimas de vários anos.

No entanto, seu negócio de fundição mostrou potencial para melhoria. A Intel transformará esse negócio em uma subsidiária separada, dando a ela seu próprio conselho operacional e a capacidade de levantar capital separadamente. Além disso, o acordo acima mencionado com a AWS pode ajudar a tornar o negócio de fundição da Intel uma empresa de ponta em seu setor.

Nova tese de investimento em ações da Intel

As ações da Intel caíram cerca de 60% no acumulado do ano antes desta última recuperação. Nesse contexto, a tese de investimento para a Intel tornou-se indiscutivelmente convincente por uma razão fundamental: avaliação. No entanto, sua Relação P/L de 93 não reflete isso.

Em contrapartida, a sua relação preço/vendas (P/S) está um pouco abaixo de 2, muito abaixo da relação P/S de 11 do rival AMD. A subvalorização é especialmente evidente na sua relação preço/valor contábil proporção menor que 0,8. Isso significa que o mercado avaliou a Intel em mais de 20% abaixo do valor de seus ativos menos seus passivos. Esse nível provavelmente é muito baixo para uma empresa que continua sendo uma grande desenvolvedora e produtora de chips.

Ao mesmo tempo, os investidores têm muitas opções quando se trata de ações de semicondutores. Como a Intel perdeu valor, ações como AMD, Qualcomme Nvidia entregaram retornos que superaram o mercado ao encontrar bases de clientes no mercado de chips de IA. Os investidores precisam se perguntar se a barganha nas ações da Intel vale a pena perseguir ao considerar as oportunidades mais claras oferecidas pelos concorrentes da Intel.

Investir em ações da Intel

Os investidores que optarem por comprar ações da Intel provavelmente devem limitar sua exposição a posições pequenas e especulativas.

A avaliação da empresa faz com que as ações pareçam uma barganha atraente, assumindo que ela possa levantar mais financiamento externo e produzir com sucesso os chips de IA da Amazon. No entanto, a indústria de chips está em um período de crescimento secular significativo graças à tendência de IA, e muitos dos pares da Intel experimentaram aumentos consideráveis ​​no preço das ações à medida que suas ações caíram. Além disso, os contratempos em seu acordo com a Broadcom levantam questões sobre se ela será capaz de executar seus planos de entregar novos chips de ponta. Isso destaca o riscos que vêm com especulações sobre a recuperação da Intel.

No final das contas, as ações da Intel podem estar no início de uma tão esperada retomada, mas até que a empresa consiga lidar com mais incertezas em torno de seus negócios, os investidores devem comprar ações com cautela, se é que vão comprá-las.