Recentemente compilamos uma lista de Melhores escolhas de ações do Morgan Stanley: 15 ações para possuir em 2025. Neste artigo, vamos dar uma olhada na posição da Live Nation Entertainment, Inc. (NYSE:LYV) em relação às outras escolhas de ações do Morgan Stanley.
O final de 2024 está vendo uma mudança no mercado de ações, já que o Federal Reserve finalmente sinalizou que cortes nas taxas de juros estão no horizonte. Isso significa que capital mais barato pode estar no horizonte, com os cortes nas taxas chegando no momento em que o mercado de trabalho começa a sentir o aperto por meio do menor crescimento.
Isso também significa que os gastos do consumidor podem aumentar se a produção econômica permanecer robusta. Para os investidores, isso cria uma oportunidade de ganhar uma posição inicial em ações que podem se beneficiar do novo ambiente. Nessa frente, os bancos de investimento têm analisado a situação diligentemente por algum tempo.
Um banco que está com relatórios regulares é o Morgan Stanley. Ele divulga relatórios mensais que cobrem as últimas tendências na economia e no mercado de ações. O relatório de agosto do banco cobriu algumas tendências recentes. Ele compartilhou que o mercado de trabalho era um dos seus indicadores econômicos mais observados, pois era “vulnerável a uma desaceleração adicional na atividade econômica”. Para explicar o porquê, o banco compartilhou que o excesso de oferta de mão de obra dos EUA, ou seja, a demanda menos a oferta, estava em níveis pré-pandêmicos que se sustentavam desde 2018. Isso implica que os empregadores não têm mais incentivo para oferecer pacotes de pagamento lucrativos para atrair trabalhadores, o que, por sua vez, leva a menos dinheiro fluindo para a economia para contribuir com a inflação.
A MS acrescentou que a média nacional de desemprego de três meses foi de 0,5% acima da média de 12 meses, o que é um sinal de alerta para a economia. Isso ocorre porque, de acordo com um dos indicadores de recessão mais amplamente usados, a Regra Sahm, uma recessão começou quando a taxa é de 0,5% ou mais do que a média de 12 meses. A MS não é a única que está soando sinais de alerta nessa frente, já que o JPM também confirmou no início de agosto que a regra foi acionada quando a taxa de desemprego pulou para 4,3%. No entanto, acrescentou que “não achamos que uma recessão seja iminente” e “permanecemos construtivos em ações dos EUA, apesar da volatilidade aumentada, e vemos oportunidade de fixar taxas antes que elas caiam”.
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Voltando ao MS, ele também vê uma oportunidade no abalado mercado imobiliário comercial. Ele cita a taxa de capitalização imobiliária comercial, que é a taxa de retorno com base em sua capacidade de geração de renda, para argumentar que as avaliações imobiliárias comerciais estão atualmente deprimidas o suficiente para justificar um investimento. O mercado imobiliário de escritórios tinha uma taxa de capitalização de 9% em março de 2024, de acordo com o MS, para uma vantagem de dois pontos percentuais e três pontos percentuais sobre o mercado imobiliário de varejo e residencial, respectivamente. Quanto ao mercado de ações, o banco compartilhou em agosto que ainda prefere ações de grande capitalização (um ponto importante, como você descobrirá ao verificar as ações neste artigo).
O banco acredita que as small caps “têm qualidade inferior, são mais voláteis e têm maior exposição a setores cíclicos em relação às large caps”, o que significa que seu desempenho superior “requer aceleração do crescimento econômico com taxas de juros mais baixas”. MS avisado que “dados econômicos mais fracos podem restringir” o desempenho de small caps. Em termos de dados, ele argumenta que o desempenho de small caps depende dos rendimentos dos títulos. Este conjunto de dados mostra que quando assumimos um valor de índice de 100 para small caps dos EUA que liderou as ações de referência do S&P, exceto o Magnificent 7, em um momento em que os rendimentos dos títulos de 10 anos dos EUA estavam em torno de 1,5% em julho de 2021, os retornos indexados caíram para 90 em julho de 2023, quando os rendimentos eram de aproximadamente 4,3%.
A semana final de agosto foi crucial para o mercado de ações, pois o presidente do Fed, Jerome Powell, finalmente sinalizou que o momento das taxas de juros havia chegado. “Chegou o momento de a política se ajustar”, afirmou Powell em Jackson Hole, Wyoming. “A direção da viagem é clara, e o momento e o ritmo dos cortes nas taxas dependerão dos dados recebidos, da perspectiva em evolução e do equilíbrio de riscos”, acrescentou.
Após as observações do presidente do Fed, a MS divulgou seu relatório de setembro relatório. Comentando sobre a economia, o banco compartilhou que não “acredita que a economia esteja pronta para acelerar nos próximos meses, o que torna o S&P 500 em torno de 5650 nosso limite superior de curto prazo. Ao mesmo tempo, a economia não está entrando em colapso, o que torna 5200 atraente e 5350 parece justo. Planejamos negociar em torno das faixas.” A MS também compartilha detalhes importantes para a taxa de desemprego, que são importantes quando analisados em conjunto com a Regra Sahm. Ele comenta que uma imigração maior “pode estar apoiando uma maior taxa de participação da força de trabalho, o que por sua vez contribuiria para uma maior taxa de desemprego relatada. Dessa perspectiva, uma maior taxa de desemprego não está sinalizando fraqueza, mas sim um aumento na oferta de mão de obra que ajudaria a reduzir a inflação sem afetar o crescimento.”
Posteriormente, o banco acredita que a porcentagem do total de desempregados contabilizada por pessoas que perderam seus empregos (Job Losers) e o número total de demissões (Challenger Layoffs) podem ser mais relevantes ao analisar o mercado de trabalho. Os Job Losers atualmente estão em 50%, enquanto os Challenger Layoffs são menos de 50.000 após terem saltado para 100.000. Em suma, isso pinta um quadro de mercado de trabalho mais robusto que pode não sinalizar uma recessão como a Regra Sahm poderia ter sugerido.
Permanecendo pessimista em relação às small caps, ele acredita que a “janela para o desempenho superior das small caps é muito estreita – exigindo crescimento e inflação “Goldilocks”. Esse sentimento também é ecoado no relatório de ações Vintage Values 2025 do banco, onde comenta que seus estrategistas “atualmente recomendam evitar small caps, e o Vintage Values 2025 reflete essa visão. Ele se inclina fortemente para ações de large caps: 80% dos nomes são classificados como mega-cap ou large cap”. Veja bem, esse sentimento também foi ecoado no relatório de ações de 2024 relatórioliteralmente.
Nossa Metodologia
Para fazer nossa lista das principais ações da MS para 2025, classificamos as escolhas de ações Vintage Value 2025 da MS pela porcentagem de valorização do preço das ações com base na meta de preço do banco.
Para essas ações, também mencionamos o número de investidores de fundos de hedge. Por que estamos interessados nas ações em que os fundos de hedge se acumulam? O motivo é simples: nossa pesquisa mostrou que podemos superar o mercado imitando as principais escolhas de ações dos melhores fundos de hedge. A estratégia do nosso boletim trimestral seleciona 14 ações de pequena e grande capitalização a cada trimestre e retornou 275% desde maio de 2014, superando seu benchmark em 150 pontos percentuais. (veja mais detalhes aqui).
Um grupo de pessoas em um grande local de música, curtindo um show vibrante.
Live Nation Entertainment, Inc. (NYSE:LYV)
Número de detentores de fundos de hedge no segundo trimestre de 2024: 50
Meta de alta no preço das ações: 21%
Preço-alvo das ações: US$ 120
A Live Nation Entertainment, Inc. (NYSE:LYV) é uma empresa de entretenimento e publicidade que realiza eventos ao vivo, opera mercados de ingressos, patrocina eventos e realiza outras operações associadas. A plataforma Ticketmaster da empresa é a maior do gênero, o que permite que a Live Nation Entertainment, Inc. (NYSE:LYV) obtenha receita por meio de impressionantes 620 milhões de vendas de ingressos em 2023. Ao mesmo tempo, a Ticketmaster tem sido duramente criticada pelos consumidores por cobrar preços altos, e a Live Nation Entertainment, Inc. (NYSE:LYV) pode enfrentar ventos contrários no futuro se o governo tomar medidas contra ela, partindo do princípio de que está abusando de sua posição dominante no mercado. A Live Nation Entertainment, Inc. (NYSE:LYV) também ocupa um lugar importante na indústria musical, pois, embora as vendas de discos tenham caído devido ao crescimento do streaming digital, os artistas ainda geram popularidade por meio de shows ao vivo. A empresa também pode melhorar suas margens fornecendo serviços terciários, como estacionamento e alimentação em seus locais de entretenimento.
A gerência da Live Nation Entertainment, Inc. (NYSE:LYV) está bastante otimista sobre seus eventos ao vivo no próximo ano. Aqui está o que ela disse durante o Teleconferência sobre os resultados do segundo trimestre de 2024:
“Como dissemos desde o primeiro dia, este nunca será um grande ano de estádio. Estamos entusiasmados por ainda podermos fazer o negócio crescer após dois anos de crescimento extraordinário, considerando onde estávamos em 2019. Então, ainda é um ano forte para nós no geral. Os estádios sempre foram o desafio, o internacional sempre seria um problema de estádio, considerando as Olimpíadas de Paris. A maior parte da França fechou naquele mês, e a maior parte disso afetou muito o negócio de estádios no verão. Então, a boa notícia é que, como previmos, 25 parece ser um grande ano de bandeira novamente. Estamos olhando agora para nosso pipeline de estádios para 25. Está maior agora do que há dois anos para 23. Nosso amplificador e arena estão maiores agora do que no ano passado nesta época em termos de nosso pipeline.
Então, sempre pensamos que 2024 seria o ano da AOI e dos anfiteatros e arenas e que 2025 retornaria a um crescimento sólido e contínuo de estádios. E como sempre previmos após a COVID, voltaríamos a um crescimento anual composto de 8%, 9% como uma indústria na linha superior, e veremos isso voltar à vida no ano que vem e provavelmente mais.”
LYV geral ocupa o 5º lugar na nossa lista das melhores escolhas de ações do Morgan Stanley para 2025. Embora reconheçamos o potencial do LYV como um investimento, nossa convicção está na crença de que algumas ações de IA prometem mais para entregar retornos mais altos e fazê-lo em um prazo mais curto. Se você está procurando uma ação de IA que seja mais promissora do que o LYV, mas que seja negociada a menos de 5 vezes seus lucros, confira nosso relatório sobre o estoque de IA mais barato.
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Divulgação: Nenhuma. Este artigo foi publicado originalmente em Macaco Insider.
